मुख्य अंतर - ऋण की लागत बनाम इक्विटी की लागत

इक्विटी की लागत और ऋण की लागत पूंजी की लागत के दो मुख्य घटक हैं (निवेश करने की अवसर लागत)। कंपनियां इक्विटी या डेट के रूप में पूंजी प्राप्त कर सकती हैं, जहां बहुमत दोनों के संयोजन के लिए उत्सुक है। यदि व्यापार पूरी तरह से इक्विटी द्वारा वित्त पोषित है, तो पूंजी की लागत प्रतिफल की दर है जो शेयरधारकों के निवेश के लिए प्रदान की जानी चाहिए। इसे इक्विटी की लागत के रूप में जाना जाता है। चूँकि आमतौर पर ऋण द्वारा वित्त पोषित पूंजी का एक हिस्सा होता है, इसलिए ऋण धारकों के लिए ऋण की लागत प्रदान की जानी चाहिए। इस प्रकार, इक्विटी की लागत और ऋण की लागत के बीच महत्वपूर्ण अंतर यह है कि इक्विटी की लागत शेयरधारकों के लिए प्रदान की जाती है जबकि ऋण की लागत ऋण धारकों के लिए प्रदान की जाती है।

सामग्री 1. अवलोकन और मुख्य अंतर 2. इक्विटी की लागत क्या है 3. ऋण की लागत क्या है 4. साइड तुलना द्वारा - ऋण की लागत बनाम इक्विटी की लागत 5. सारांश

इक्विटी की लागत क्या है

इक्विटी की लागत इक्विटी शेयरधारकों द्वारा वापसी की आवश्यक दर है। विभिन्न मॉडलों का उपयोग करके इक्विटी की लागत की गणना की जा सकती है; सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाने वाला एक कैपिटल एसेट्स प्राइसिंग मॉडल (CAPM) है। यह मॉडल व्यवस्थित जोखिम और परिसंपत्तियों, विशेष रूप से शेयरों के लिए अपेक्षित रिटर्न के बीच संबंधों की जांच करता है। इक्विटी की लागत की गणना सीएपीएम का उपयोग करके की जा सकती है।

ra = rf + =a (rm - rf)

जोखिम मुक्त दर = (आरएफ)

जोखिम मुक्त दर शून्य जोखिम वाले निवेश की वापसी की सैद्धांतिक दर है। हालांकि व्यावहारिक रूप से ऐसा कोई निवेश नहीं है जहां कोई जोखिम न हो। सरकारी ट्रेजरी बिल दर का उपयोग आमतौर पर डिफ़ॉल्ट की कम संभावना के कारण जोखिम मुक्त दर के सन्निकटन के रूप में किया जाता है।

सुरक्षा का बीटा = ()a)

यह मापता है कि एक कंपनी की शेयर की कीमत बाजार के मुकाबले पूरी तरह से कैसे प्रतिक्रिया करती है। उदाहरण के लिए, एक बीटा यह दर्शाता है कि कंपनी बाजार के अनुरूप चलती है। यदि बीटा एक से अधिक है, तो शेयर बाजार की गतिविधियों को बढ़ा रहा है; एक से कम का मतलब है कि शेयर अधिक स्थिर है।

इक्विटी मार्केट रिस्क प्रीमियम = (आरएम - आरएफ)

यह वह रिटर्न है जो निवेशकों को जोखिम मुक्त दर से ऊपर निवेश करने के लिए मुआवजा दिए जाने की उम्मीद करता है। इस प्रकार, यह बाजार रिटर्न और जोखिम मुक्त दर के बीच का अंतर है।

उदाहरण के लिए एबीसी लिमिटेड 1.5 मिलियन डॉलर जुटाना चाहता है और इस राशि को पूरी तरह इक्विटी से जुटाने का फैसला करता है। जोखिम-मुक्त दर = ४%, free = १.१ और बाजार दर ६% है।

इक्विटी की लागत = 4% + 1.1 * 6% = 10.6%

इक्विटी कैपिटल को ब्याज का भुगतान करने की आवश्यकता नहीं है; इस प्रकार, बिना किसी अतिरिक्त लागत के धन का व्यवसाय में सफलतापूर्वक उपयोग किया जा सकता है। हालांकि, इक्विटी शेयरधारक आमतौर पर उच्च दर की वापसी की उम्मीद करते हैं; इसलिए, इक्विटी की लागत ऋण की लागत से अधिक है।

ऋण की लागत क्या है

ऋण की लागत एक ब्याज है जो कंपनी अपने उधार पर चुकाती है। ऋण की लागत कर कटौती योग्य है; इस प्रकार, यह आमतौर पर एक कर की दर के रूप में व्यक्त किया जाता है। ऋण की लागत की गणना नीचे दी गई है।

ऋण की लागत = आर (डी) * (1 - टी)

पूर्व कर दर = आर (डी)

यह मूल दर है जिस पर ऋण जारी किया जाता है; इस प्रकार, यह ऋण की पूर्व-कर लागत है।

कर समायोजन = (1 - टी)

कर-दर पर आने के लिए जिस दर पर कर देय है उसे 1 से घटाया जाना चाहिए।

उदाहरण के लिए XYZ Ltd. 5% की दर से $ 50,000 का बॉन्ड जारी करता है। कंपनी कर की दर 30% है

ऋण की लागत = 5% (1 - 30%) = 3.5%

कर बचत ऋण पर की जा सकती है जबकि इक्विटी कर देय है। इक्विटी शेयरधारकों द्वारा अपेक्षित रिटर्न की तुलना में ऋण पर देय ब्याज दरें आमतौर पर कम होती हैं।

पूंजी की भारित औसत लागत (WACC)

WACC पूंजी की औसत लागत की गणना इक्विटी और डेट दोनों घटकों के वज़न पर विचार करता है। यह न्यूनतम दर है जिसे शेयरधारक मूल्य बनाने के लिए प्राप्त किया जाना चाहिए। चूंकि अधिकांश कंपनियां अपने वित्तीय ढांचे में इक्विटी और ऋण दोनों शामिल करती हैं, इसलिए उन्हें पूंजी धारकों के लिए उत्पन्न होने वाली वापसी की दर निर्धारित करने में दोनों पर विचार करना होगा।

ऋण और इक्विटी की संरचना भी एक कंपनी के लिए महत्वपूर्ण है और हर समय स्वीकार्य स्तर पर होनी चाहिए। आदर्श अनुपात का कोई विनिर्देश नहीं है कि किसी कंपनी को कितना ऋण और कितनी इक्विटी होनी चाहिए। कुछ उद्योगों में, विशेष रूप से पूंजी गहन में, ऋण का एक उच्च अनुपात सामान्य माना जाता है। पूंजी में ऋण और इक्विटी के मिश्रण का पता लगाने के लिए निम्नलिखित दो अनुपातों की गणना की जा सकती है।

ऋण अनुपात = कुल ऋण / कुल संपत्ति * 100

डेट टू इक्विटी रेशियो = कुल ऋण / कुल इक्विटी * 100

इक्विटी की लागत और ऋण की लागत के बीच अंतर क्या है?

सारांश - इक्विटी की लागत बनाम ऋण की लागत

इक्विटी की लागत और ऋण की लागत के बीच सिद्धांत अंतर को जिम्मेदार ठहराया जा सकता है कि किसे रिटर्न का भुगतान किया जाना चाहिए। यदि यह शेयरधारकों के लिए है, तो इक्विटी की लागत पर विचार किया जाना चाहिए और यदि यह ऋण धारकों के लिए है, तो ऋण की लागत की गणना की जानी चाहिए। भले ही कर बचत ऋण पर उपलब्ध हो, लेकिन पूंजी संरचना में ऋण का एक बड़ा हिस्सा स्वस्थ संकेत के रूप में नहीं माना जाता है।

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चित्र सौजन्य: 1. "विकीपीडिया gmnt बांड" Verbal.noun द्वारा अंग्रेजी विकिपीडिया पर (CC BY 3.0) कॉमन्स विकिमीडिया के माध्यम से